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营收增长较“勉强”,环评或缺失, 蔚蓝生物

发布时间:2018-06-07 15:35热度()我要投稿
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导读:营收增长较“勉强”,环评或缺失, 蔚蓝生物IPO恐需再补练“内功”

摘要: 以技术国内领先而著称的蔚蓝生物,却可能存在着诸如或以放宽信用及让利促销等方式突击营收,勉强维持营收不下滑,净利润对技术转让和政府补贴或存依赖,以及可能存在先建设后环评的违规行为等问题。特别是报告期内显著减少研发投入,或将影响公司可持续发展。

青岛蔚蓝生物股份有限公司(以下简称:蔚蓝生物)是一家以酶制剂、微生态制剂的生产、研发和销售为主营业务的生物科技公司。公司于2017年6月20日首次向证监会报送申请IPO资料,并于2018年4月17日在证监会官方网站更新预披露。公司本次申请首次公开发行不超过3,866.70万股普通股,拟募集资金5.67亿元,用于建设“年产10,000吨新型生物酶系列产品项目”、“年产10,000吨植物用微生态制剂系列产品项目”、“1,500吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”和“蔚蓝生物集团技术中心建设项目” 等四个募投项目,并计划在上海证券交易所上市。

营收增长较“勉强”,环评或缺失, 蔚蓝生物IPO恐需再补练“内功”[0]

通过对蔚蓝生物招股书的深入分析,我们发现该公司仍然存在诸如:或以放宽信用及让利促销等方式突击营收,勉强维持营收不下滑,净利润对技术转让和政府补贴或存依赖,以及可能存在先建设后环评的违规行为等问题。

营收增长几乎停滞,或靠让利促销和放宽信用来推动

报告期内,蔚蓝生物的销售收入增长近乎停滞,为了继续维持公司销售收入的增长,公司采取以明显低于内销的毛利率水平向海外市场进行渗透的市场策略,或存突击营收之嫌。

根据招股书披露,报告期内,蔚蓝生物的销售收入分别为7.43亿元、7.64亿元和7.78亿元,年化复合增长率仅为2.33%。其中,2016年同比上涨2.83%,而2017年的同比增加金额1381.69万元,增幅仅为1.83%,本已缓慢的销售收入增速,更进一步趋于停滞。同期,蔚蓝生物的外销收入分别为7,047.32万元、6,672.83万元和8,553.22万元,分别占各期销售收入之比为9.49%、8.74%和11.00%,年化复合增长率为10.17%,出现了相对较为显著的增长。值得一提的是,2017年公司外销收入的同比增长达到1,880.39万元,是当期销售收入同比增长金额的1.36倍。总销售收入增长乏力,而外销收入增长却明显提升,提升的主要原因则是让利促销和放宽信用政策。

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